常言道：“一人得道，鸡犬升天”。
在半导体世界中，不少原材料只要沾上AI，便能身价倍增。
不完全统计，自2025年底以来，7628电子布价格增长大概两倍；各种规格的电子铜箔提价幅度大约在50%左右。
国瓷材料，顺势赶上这波AI涨价快班车。公司发布公告，拟自7月27日起，将氧化锆粉体销售价格上调10%-40%不等。氧化锆是生产MLCC介质粉体时关键的研磨材料，介质层越薄，需要的粉体就越细，对研磨的要求就更高。
究竟是出于何种原因，让国瓷材料在AI后半场时刻，做出涨价决定？
电子工业大米，镀上金边
过去一年时间，各类AI的半导体器件，出于主动或被动原因都进行了结构性升级，以满足服务器升级对材料性能的苛刻要求。再叠加需求释放，便形成量和价的双重提升局面。
当然，MLCC也不例外。
MLCC片式多层陶瓷电容器，由于用量大且价格便宜，被称为电子工业大米。
MLCC基本结构，简单讲就是将一摞极薄的陶瓷片和金属电极交替相叠，然后烧成整体作为电容使用。
服务器功率持续提升，MLCC起到就近释放电荷、抑制电压跌落和滤除高频噪声的作用。普通产品层数在50-100层，价格可低至几分钱。AI所需高容产品平均在500层以上，单价可达十几元一颗，此前便宜的电子工业大米被“镀上金边”。
六月下旬，村田、三星电机和太阳诱电三大厂商，订单量和出货量比值分别达到1.3、1.31/1.25，创下新高。
订单压力增大，MLCC存在短期缺供可能。
2025年底至今，三大厂商均出现MLCC提价行为。国瓷材料作为上游粉体材料供应商，受下游客户影响，对原材料进行提价。
此外，稀土出口限制，令国内厂商承接海外订单。
稀土与MLCC，看似八竿子打不着，但却是后者制造过程中的“隐形刚需”。MLCC介质层主要材料是钛酸钡，但纯钛酸钡性能不够，需要掺入氧化镝、氧化钕等稀土氧化物，来改善其温度稳定性，尤其是车规级和高端MLCC。
国内稀土出口减少，令村田等日本厂商产能受限抬高产品价格。
国瓷材料是全球领先的MLCC介质粉体生产企业，客户覆盖三星电机、国巨和风华高科等，间接享受涨价红利。
技术复用
需求增长是一方面，国瓷材料敢主动调高产品售价，更多是技术带来的底气。
公司创始人张曦，2005年在山东东营成立国瓷材料，成立的目标也很明确，打破海外垄断研发出纳米钛酸钡。
后面，国瓷材料不负众望。通过自研的“水热法”技术，成为国内首家、全球第二家实现高纯度纳米级钛酸钡的量产的厂商。钛酸钡是MLCC的关键介质材料，能决定其核心性能。
“水热法”，简单来说就是在高温高压环境下，直接从溶液中“生长出”所需的高纯度粉体材料的一种生产制备技术。借助此等工艺，2014年国瓷材料成功量产纳米级氧化锆。
粉体材料的技术复用，延伸到先进封装领域。
当下，公司已经完成对球形氧化硅、球形及角形氧化钛等产品的战略布局，可用于M7、M8、M9等高速覆铜板中。自研的新一代中控球硅材料，介电系数更优、损耗更低，同样进入下游客户验证阶段。
2026上半年公司实现营收25.13亿，同比增长16.64%；实现净利润3.63亿，同比增长9.36%。公司当下业绩增速并不算高，伴随材料价格上涨和业务拓展，后续仍有增长可能。
进入2026下半年后，除了对产品提价，国瓷材料还做了件大事，完成对SDI的收购。
收购与整合
以粉体合成技术为圆心，国瓷材料正通过收购撬开其他行业，实现与下游其他应用领域的材料整合，逐步成长为一家材料平台型企业。
7月底，国瓷材料已将SDI全部股权纳入囊中。
SDI主营各种修复类牙科产品，以临床端用户为目标客户。此前通过子公司爱尔创，国瓷材料已经构建了从“氧化锆粉体—瓷块—全瓷牙冠”的产业组合，收购完成后，直接补全公司在临床应用端的最后一块拼图。
此外，SDI总部位于澳大利亚，产品远销100多个国家和地区，国瓷材料有望借此深化自身在海外市场的布局。
回望此前发展，国瓷材料发展历程也充斥着收购的身影。
细分到业务层面，国瓷材料主营业务构成相当多样化。作为新材料平台型企业，公司产品可应用在催化材料、生物医疗、电子材料、新能源等六大领域。这首先得益于粉体生产技术在不同领域的复用，其次，跟国瓷材料多年的收购也密切相关。
2016年、2017年公司收购泓源光电、王子制陶、江苏金盛等企业，完善在电子材料和陶瓷材料领域的布局。2018年全资收购爱尔创，2022年又收购赛创电气切入DPC陶瓷基板领域。
长期收购也带来一个小问题，国瓷材料商誉占比整体偏高。
2026上半年底，公司商誉规模达到18.36亿，占到总资产规模的16.93%。2018-2020年间，公司商誉基本在15亿出头，2023年增长至18.51亿。
虽然后续未出现较大变动，但此等商誉规模，也已成为悬在国瓷材料业绩上的达摩克利斯之剑。
写在最后
国瓷材料的发展历程，本质上是一个收购整合和能力复用的故事。以水热法合成纳米级粉体为技术母体，公司成为业内第一梯队MLCC粉体供应商，后面又向其他AI材料应用场景延伸。
当然，对国瓷材料而言，新领域拓展并非从零开始的冒险，更像是现有技术价值的二次兑现。
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